總部設(shè)在瑞士的Looser Holding控股公司已宣布計(jì)劃出售其涂料業(yè)務(wù)， 涉及的公司包括Feyco AG、 Treffert Coatings GmbH (Feyco Treffert)、 Industrielack AG (ILAG)和Schekolin AG。

　　■ Damir Gagro

　　Looser Holding控股公司在對戰(zhàn)略調(diào)整方案進(jìn)行總體評估后， 管理層決定將集中力量， 把重點(diǎn)放在工業(yè)服務(wù)和門業(yè)業(yè)務(wù)。 Coatings Group集團(tuán)公司的出售流程已經(jīng)啟動， 目標(biāo)是計(jì)劃在 2016年末前盡可能將這些公司轉(zhuǎn)讓給新的業(yè)主。

　　今年， 大大小小的兼并和收購活動已經(jīng)公布不少。 現(xiàn)在下一個(gè)大型兼并購事件已出臺， 總部設(shè)在瑞士的Looser Holding控股公司已經(jīng)宣布出售其涂料業(yè)務(wù)。 根據(jù)歐洲涂料雜志關(guān)于歐洲涂料生產(chǎn)商的排名， Looser Holding控股公司位列第23位。

　　涂料公司數(shù)據(jù)

　　該涂料集團(tuán)活躍于地區(qū)和國際小眾市場的木材涂料( Feyco Treffert)、 不粘涂料( ILAG) 和包裝涂料( Schekolin) 領(lǐng)域。 2015年， 該涂料公司產(chǎn)值超過1.28億歐元( 1.396億瑞郎)。 各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的情況分別為： 木材涂料占銷售額的58%、 不粘涂料占 22%、 包裝涂料占20%。 在8個(gè)國家有10個(gè)生產(chǎn)基地， 目前約有 500名員工。 去年的產(chǎn)量約為30 000 t。

　　2016年上半年： 與上年度相比， 凈銷售額和EBITDA 持續(xù)下降

　　涂料業(yè)務(wù)凈收益6 650萬歐元( 7 240萬瑞郎)， 與上年相比下降了0.7%( 上年： 7 290萬瑞郎)。 在調(diào)整匯率影響后， 下降 1.1%。

　　盡管在歐洲和亞洲的不粘涂料和木器涂料方面的收益有所增加， 但在瑞士的包裝涂料和細(xì)木工涂料方面的收益不及上一年的水平， 這主要是因?yàn)槿鹗考揖呤袌霏h(huán)境具有挑戰(zhàn)性。 但與情況較差的2015年下半年相比， 開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。 稅息折舊及攤銷前利潤( EBITDA) 下降至367萬歐元， 下降了5.5%( 上年： 615萬歐元)， EBITDA收益率也低于上一年。 值得注意的是， 上一年的 EBITDA包括了出售不動產(chǎn)獲得的119萬歐元的非經(jīng)常性收益。

　　LOOSER集團(tuán)公司的聲明

　　據(jù)Looser公司在新聞發(fā)布會上所說，“ 按照涂料公司應(yīng)具有極高的創(chuàng)新性、 完整的產(chǎn)品系列、 領(lǐng)先的市場地位等方面的要求，董事會和集團(tuán)執(zhí)行管理層確信， 在新業(yè)主的帶引下， 涂料板塊的幾家公司將會有更多積極發(fā)展的機(jī)遇?！?公司主要關(guān)心的是涂料集團(tuán)的業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)良好的、 可持續(xù)性的發(fā)展， 特別是公司員工。在完成預(yù)定交易后， Looser Group集團(tuán)業(yè)務(wù)將由門業(yè)和工業(yè)服務(wù)兩部分業(yè)務(wù)組成。 兩部分業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位都十分有利， 并具有良好的競爭地位和較高的收益能力。 剝離出售后的收入將用于這兩部分業(yè)務(wù)更具活力的進(jìn)一步發(fā)展。

　　誰抓住了這個(gè)機(jī)會?

　　Looser Holding控股公司計(jì)劃出售其涂料業(yè)務(wù)， 這個(gè)消息讓人感到吃驚。 因?yàn)閮H在2年前， 2014年6月， 該公司在木器涂料和包裝涂料部門的投資超過1 200萬歐元。 目前， 管理層計(jì)劃將涂料業(yè)務(wù)下屬的3家公司轉(zhuǎn)讓給新的業(yè)主–可能的話，將在2016年底完成。 歐洲涂料雜志編輯Damir Gagro如此回答了以下大家關(guān)切的問題。

　　整個(gè)業(yè)務(wù)會轉(zhuǎn)讓給同一個(gè)新的業(yè)主嗎?

　　由于木器涂料、 包裝涂料和不粘涂料產(chǎn)品的多樣化， 所以很難將3家公司以捆綁交易的方式出售給同一家涂料生產(chǎn)公司。如果Looser集團(tuán)傾向于進(jìn)行捆綁交易， 那么最有可能是被私人股權(quán)公司收購。

　　這3家公司的估值是多少?

　　這3家公司中每家公司吸引潛在買家的能力取決于價(jià)格及對未來業(yè)務(wù)的預(yù)期。 從投資者角度來看， 公司估值可根據(jù)EBIT 計(jì)算。 EBIT值越高， 找到感興趣投資者的機(jī)會就越大。 公司價(jià)值不完全由EBIT決定。 3家公司的EBIT極有可能不同。每家公司的最佳出售對象是誰?

　　Feyco Treffert公司可能是大型UV涂料生產(chǎn)商的最佳選擇。然而， 木器涂料市場正在努力擺脫產(chǎn)能過剩。 ILAG公司的不粘涂料業(yè)務(wù)和Schekolin公司的包裝涂料業(yè)務(wù)可能會引起尋求進(jìn)入小眾市場的大型涂料企業(yè)的興趣。 每一塊業(yè)務(wù)均應(yīng)成為對買方公司產(chǎn)品系列的一種補(bǔ)充。

　　有可能是管理層收購嗎?

　　去年年底， Looser集團(tuán)將Single Temperiertechnik GmbH出售給前首席執(zhí)行官Tim Talaat。 因此， Looser集團(tuán)對這個(gè)概念很熟悉。 該方案的有利之處在于管理層回購具有多項(xiàng)優(yōu)勢， 因?yàn)橘u方公司可以更快地脫手業(yè)務(wù)， 買家也知道他/她要購買的是什么。 在目前這一特殊情況下， 有望能在如此緊張的時(shí)間計(jì)劃內(nèi)， 于今年年底完成交易。