在家具市場一片“漲聲”中，全國建材家居景氣指數環(huán)比上升15.51個百分點。業(yè)內人士分析稱，漲價將淘汰一批末端企業(yè)，而房地產增速超預期下行將使全品類大定制產品升級低于預期。
市場日益細化 家具行業(yè)面臨內部洗牌
家具企業(yè)一季度業(yè)績暫未受行業(yè)漲價影響
盡管家具行業(yè)自春節(jié)前就開始出現全面漲價，但3月全國建材家居景氣指數(BHI)為94.48，環(huán)比上升了15.51個百分點。有業(yè)內人士認為，景氣指數只是數據上的景氣，因為漲價潮給行業(yè)的交投帶來巨大影響，擔心滯后反映行情的數據將在第二季度呈現這種負面影響。該業(yè)內人士認為，目前各大家具賣場在提升部分商品價格的同時也在進行不同幅度的促銷活動，原因之一就是他們希望通過這種方式來消化漲價部分，讓利給消費者，以讓他們能適應較大幅度的行業(yè)漲價潮，逐漸接受市場新定價。
家具行業(yè)觀察員謝銳標認為，對于比較穩(wěn)健的家具企業(yè)來說，并不會太過關心行業(yè)指數和宏觀市場的變化，因為家具行業(yè)需求巨大，其中更有“剛需”部分，最重要的是按照自己的步驟繼續(xù)發(fā)展，“目前看起來業(yè)內的大品牌正是如此”。
從多家知名家具企業(yè)的2017年第一季度報告看，其間業(yè)績確實未受到行業(yè)整體漲價的影響。索菲亞(002572)一季報顯示，公司1~3月實現營業(yè)收入9.54億元，同比增長48.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7722.63萬元，同比增長46.75%。曲美家居一季度實現營業(yè)收入3.4億元，同比增長38%;實現歸母凈利2492萬元，同比增長59%;實現扣非后歸母凈利2302萬元，同比增長82%。歐派一季度營業(yè)收入14.49億元，同比增長20.49%;歸屬于上市公司凈利潤為5552.10萬元，同比增長33.31%。好萊客公司1~3月實現營業(yè)收入2.63億元，同比增長35.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2566.59萬元，同比增長86.09%。
預測1：家具行業(yè)受惠于潛在裝修市場
據有關數據，近年來，家具行業(yè)增長趨于穩(wěn)定，2016年規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務收入達到8559.50億元，同比增長8.61%，較2015年8.35%的行業(yè)增長率略微上升。廣發(fā)證券輕工行業(yè)分析師利用2012年以來的家具制造業(yè)同比增速和商品房銷售面積同比增速的季度數據進行回歸分析發(fā)現，家具行業(yè)需求受商品房銷售面積影響存在滯后效應，且家具行業(yè)的波動幅度明顯更低。
分析師稱，2016年商品房銷售面積同比增長22.46%，考慮到需求的時滯性，可認為2017年家具行業(yè)銷售有望繼續(xù)受益：“而定制家具作為家具行業(yè)的子行業(yè)，由于其兼顧了個性化需求和規(guī)模化生產的優(yōu)勢，近年來增長明顯高于家具行業(yè)整體水平。”據了解，定制家具行業(yè)主要上市公司(歐派家居、索菲亞、尚品宅配等)的收入平均增速維持在超過30%的高水平，遠高于家具行業(yè)主要上市公司(共18家上市公司)和家具制造業(yè)的同比增速。
現階段，定制家具行業(yè)的主要增長來源是逐步實現對成品家具和手工家具的替代。廣發(fā)證券輕工行業(yè)分析師分析稱，龐大的適婚人群為婚房裝修帶來持續(xù)推動力，加上二孩政策放開，改善型住房需求有所增長帶來裝修需求，另外，根據十年左右舊房重新裝修的周期進行推算，2005年到2009年購置的房屋已經進入重新裝修市場。
預測2：部分末端企業(yè)將被淘汰
根據分析師的預測，隨著越來越多的企業(yè)登陸資本市場，未來幾年定制家具行業(yè)內部將面臨洗牌。“家具行業(yè)已經結束了‘有產品不愁賣’的時代，從‘賣方市場’轉向‘買方市場’。”謝銳標稱，目前家具市場日益細化，主流熱點是定制家具、高價床墊、新中式家具，家具行業(yè)越來越趨向設計化、注重舒適、色彩多樣化、個性化發(fā)展，隨著行業(yè)集中度的提高和漲價趨勢普遍化，一些末端的企業(yè)將被淘汰：“原因是其在市場上沒有話語權，不具備漲價的資格，利潤被擠壓，難有生存空間。”
謝銳標認為，對于大品牌來說，因為規(guī)模較大而能消化一部分漲價的成本，但企業(yè)必須犧牲一部分利潤。有業(yè)內人士對于家具企業(yè)上市公司第二季度的業(yè)績持觀望態(tài)度，認為整體業(yè)績或不如預期。業(yè)內分析師認為，家具行業(yè)發(fā)展可能仍存風險，因為房地產增速超預期下行，全品類大定制產品升級低于預期，新銷售區(qū)域市場開拓進展不達預期，可能導致費用率攀升。
