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中國涂料報 2015年2月12日星期四

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PPG工業2014年完美收官第四季度和全年銷售額創歷史新高

中國涂料(2015年2月12日星期四 C11版盤點)

* 第四季度凈銷售額同比攀升6%

* 全季銷量同比增長4%，各地區增速均維持或超出上季度水平

* 第四季度持續經營業務調整后攤薄每股收益為2.11 美元，同比增長26% * 收購的Comex 業務已開始貢獻銷售額和盈利增長

* 第四季度共計回購3 億美元股票，全年回購股票金額達7.5 億美元

* 2014 年實現凈銷售額154 億美元，同比增長8%，再創歷史新高

* 2014 年持續經營業務調整后攤薄每股收益達9.75 美元，同比攀升 27%，為歷史最高水平

* 截至2014 年末，現金和短期投資總額共計約12 億美元

2015 年1 月21 日，美國匹茲堡市———PPG 工業公司(紐約證交所代碼： PPG)近日公布2014 年第四季度持續經營業務凈銷售額為37.1 億美元，較上年同期的35 億美元增加2.07 億美元，同比增長6%。以當地貨幣計算的凈銷售額同比增長10%，其中收購業務貢獻銷售額1.3 億美元，約占4%。

2014 年第四季度持續經營業務實現凈利潤8600 萬美元，相當于攤薄每股收益為0.62 美元。持續經營業務調整后凈利潤為2.93 億美元，相當于攤薄每股收益2.11 美元。調整后凈利潤計算中剔除了債務再融資相關的稅后費用2 億美元（相當于攤薄每股收益為1.44 美元）， Comex 收購交易相關的稅后費用3600 萬美元（相當于攤薄每股收益為0.26 美元），以及因上年國外稅費減少而帶來的收益2900 萬美元（相當于攤薄每股收益為0.21 美元）。不計上述調整，第四季度調整后利潤的實際有效稅率為 23.5%，全年有效稅率為23.9%，與公司此前預估一致。

作為參照，2013 年第四季度持續經營業務凈利潤為2.37 億美元，攤薄每股收益為1.66 美元。調整后凈利潤為2.40 億美元，攤薄每股收益為1.68 美元，其中剔除了收購相關成本300 萬美元（相當于攤薄每股收益2 美分）。

“本季度，我們持續經營業務凈銷售額和調整后盈利再創新高。”PPG 主席兼首席執行官Charles E. Bunch 表示： “我們已連續數年實現20%以上的調整后盈利增長，強勁的財務表現充分展現出PPG 積極的產品結構管理，以盈利為導向的現金部署方案，以及對提高經營效率的不懈努力。”

“第四季度調整后每股收益較上年同期攀升26%，各業務部門均實現10% 以上的增長。盡管全年經濟依然疲軟，但我們的銷量增加了4%，各主要地區均能保持或超出第三季度的銷量增速。此外，我們的工業涂料旗下所有業務都維持穩健增長，航空材料和汽車修補漆銷售表現也持續復蘇。”Bunch 說道。

“從戰略層面而言，2014 年我們繼續擴大業務范圍，并取得了豐碩的成果，例如第四季度成功完成了對Comex 的收購交易。我們很高興Comex 這樣一家出色的涂料企業能夠加入PPG 大家庭。同時，我們也延續了回報股東的傳統，全年通過分紅和股票回購共計向股東返還了11 億美元。”

2014 年4 月，PPG 將每股股利提高了10%。公司至今已連續115 年提供年終分紅，并已連續43 年提高每股股利。 “得益于龐大的業務范圍、豐富的產品線，加之此前已完成的業務重組和嚴格的成本管控措施，PPG 已開始受益于全球經濟的持續回暖。也正是因為如此，我們在過去一年里取得了驕人的成績。”Bunch 補充道：“進入2015 年后，我們預計各地區的增長速度仍將參差不齊，其中北美和亞洲市場有望繼續保持 2014 年的強勁增長步伐，而歐洲市場如無重大變故發生，可能延續緩慢復蘇態勢，但各國表現仍將強弱不一。如果油價繼續維持目前的低位，我們預計歐洲市場將顯著獲益，從而推動歐洲經濟迅速回暖。”

“在未來的一年里，PPG 將繼續致力于新產品研發，提升運營效率，并堅持以盈利為導向的現金部署戰略。我們仍在積極尋找適合的并購機會，并將延續股票回購的政策。2015 和2016 年，我們計劃共支出15-25 億美元現金用于收購項目和股票回購，希望為廣大股東創造更豐厚的價值。”Bunch 總結道。

PPG 公司近日還宣布截至2014 年末，公司現金和短期投資總額共計約12 億美元，第四季度共回購了140 萬股、價值3 億美元的股票。此外，PPG 還披露了全年的現金大致使用情況：其中資本支出為5.85 億美元，用于支付股利的費用為3.6 億美元，用于收購相關費用（包括償還被收購公司的負債）為25 億美元，用于回購約380 萬股公司股票的費用為7.5 億美元。

2014 年第四季度各業務財務表現

2014 年第四季度中，高性能涂料業務銷售額為21 億美元，較之去年同期增加1.84 億美元，同比增長10%，主要得益于新收購業務（其中11 月完成的 Comex 收購交易貢獻銷售額1.75 億美元）。業務整體銷量同比增加2%，銷售價格提升1%，但不利的匯率因素拖累銷售額達4%。若以當地貨幣計算，各主要地區的銷售額均實現增長，增速與第三季度相當或超出上季水平。在各業務中，航空材料和汽車修補涂料業務繼續維持穩健的銷售額增長，反映出終端市場需求回暖。北美建筑涂料銷售額實現低到中個位數的增長，全國性經銷商與公司自有門店銷售表現基本一致。歐洲、中東和非洲區(EMEA) 建筑涂料銷量較去年第四季度復蘇時期的銷量下滑2%。各國市場需求仍差異較大，部分國家需求回暖，但有些國家仍銷售乏力。得益于亞洲市場需求改善，工業防護和船舶涂料業務整體銷售額出現同比提高。第四季度高性能涂料業務實現凈利潤2.39 億美元，較之去年同期增加3700 萬美元，同比增長18%，主要得益于銷量增長以及收購業務帶來的盈利（其中Comex 業務的銷售利潤率達中等兩位數水平）。

工業涂料業務第四季度實現銷售額 13.4 億美元，較之去年同期增加1500 萬美元，同比增長1%。業務整體銷量同比上升5%，但匯率因素拖累本季度銷售額達4%。在各業務中，汽車原始設備生產商（OEM）涂料在各主要地區的效銷量均較上年同期有所提高，總銷量實現中到高個位數增長，大幅超出2%左右的行業整體增長水平。工業涂料以及特種涂料和材料業務各地區的銷量也穩步攀升，其中美國和加拿大市場表現尤為搶眼。包裝涂料銷量也較上年同期有所增加，其中歐洲市場也開始止跌回升。第四季度工業涂料業務整體凈利潤為2.23 億美元，較2013 年第四季度增加2100 萬美元，同比攀升10%，主要受益于銷售額上升和生產成本下降。

玻璃業務第四季度實現銷售額2.72 億美元，較上年同期增加800 萬美元，同比增長3%，主要得益于銷量和銷售價格雙雙提高，但本季度匯率對業績帶來了一定負面影響。隨著住宅和非住宅終端市場對高附加值產品的需求逐漸上升，平板玻璃銷量繼續保持上升勢頭，但受到玻纖業務銷量下滑所抵消。本季度歐洲市場玻纖銷量有所回升，但在北美市場則由于客戶庫存調整而導致銷量下滑。第四季度，玻璃業務實現整體凈利潤 3300 萬美元，較之去年同期增加1100 萬美元。盈利增長動能主要來自于銷售額增加、產能利用率提高以及成本降低。

2014 年全年財務數據

2014 年全年持續經營業務凈銷售額為154 億美元，較上年同期的143 億美元增長8%。其中收購業務貢獻銷售額增幅約4%，銷量和售價提高分別貢獻銷售額增幅為4%和1%，但匯兌損失對銷售額帶來1%的負面影響。2014 年持續經營業務實現凈利潤11.3 億美元，相當于攤薄每股收益為8.10 美元（2013 年凈利潤為9.5 億美元，攤薄每股收益為 6.55 美元）。持續經營業務調整后凈利潤為13.6 億美元，相當于攤薄每股收益 9.75 美元（2013 年調整后凈利潤為11.1 億美元，相當于攤薄每股收益7.67 美元）。（PPG）

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