2月26日晚間，佰利聯(lián)(002601)發(fā)布2015年年度業(yè)績報告稱，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入為26.6億元，較上年同期增長28.92%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.11億元，較上年同期增長76.49%;基本每股收益為0.57元，較上年同期增72.73%。同時，公司公布每10轉(zhuǎn)25派3.5元(含稅)的利潤分配預案。

　　佰利聯(lián)業(yè)績呈現(xiàn)逆勢增長

　　受宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響，國際鈦白粉產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，出口萎縮，加之去產(chǎn)能和環(huán)保壓力，導致國內(nèi)鈦白粉價格連創(chuàng)新低。

　　從已公布2015年年報的A股上市鈦白粉企業(yè)來看，安納達2015年虧損擴大，繼2013、2014年之后繼續(xù)為負，中核鈦白也出現(xiàn)巨額虧損，營業(yè)收入及凈利潤也呈現(xiàn)負增長，而佰利聯(lián)面對行業(yè)嚴冬，積極開拓市場，搶占市場占有率，在強調(diào)內(nèi)生增長的同時，加快外延并購步伐，2015年業(yè)績呈現(xiàn)逆勢增長，成功打贏了“保增長、促發(fā)展”的攻堅戰(zhàn)。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端轉(zhuǎn)型 重要項目陸續(xù)達產(chǎn)

　　佰利聯(lián)業(yè)績的逆勢增長離不開多年的辛勤耕耘，公司在不斷加強新產(chǎn)品研發(fā)與工藝優(yōu)化，鞏固自身技術創(chuàng)新優(yōu)勢的基礎上，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向高端轉(zhuǎn)型，提升自身盈利水平，以增強內(nèi)生增長動力，促進公司未來發(fā)展。

　　2015年，公司與宣偉合作開發(fā)的高光澤涂料用鈦白粉BLR-696取得突破性進展，產(chǎn)品質(zhì)量達到國際先進水平，得到了宣偉的認可;改進后的塑料專用BLR-688和BLR-681得到了聯(lián)塑、紅梅等國內(nèi)大客戶的認可，月銷量達2000余噸;高耐光性裝飾紙專用鈦白粉BLR-674質(zhì)量獲得科技成果鑒定獎，銷售量也在年內(nèi)大幅增加。特種鈦白方面，脫硝脫氮鈦白粉銷量也在2015年實現(xiàn)了翻倍式的增速，新研發(fā)的電池級鈦白粉也已形成一定的銷售規(guī)模。

　　同時，2015年11月，公司TR52油墨專用鈦白粉技改項目安裝基本結(jié)束，并進入系統(tǒng)聯(lián)運試車階段，產(chǎn)品性能優(yōu)越。此外，為順利運營全球油墨鈦白粉業(yè)務，公司在美洲設立了全資公司，以積極推進國際化布局。2015年承接亨斯邁法國工廠TR52產(chǎn)品運營一年時間，佰利聯(lián)歐洲股市成功實現(xiàn)了1.5萬噸左右的TR52產(chǎn)品銷售，銷售價格也穩(wěn)定在1.5—1.6萬元/噸，在硫酸法鈦白粉中屬于絕對的高價格。2016年如果能夠?qū)崿F(xiàn)TR52產(chǎn)品中國國內(nèi)生產(chǎn)，其毛利率有望維持在40—50%之間。

　　在高光表印油墨用TR52的生產(chǎn)轉(zhuǎn)化期間，根據(jù)市場需求，研發(fā)出了里印啞光油墨專用鈦白粉的實驗室小試和中試，如能在生產(chǎn)上成功轉(zhuǎn)化，有利于公司產(chǎn)品覆蓋更多的應用領域。

　　在項目進展方面，公司6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線項目處于逐步提升產(chǎn)能并達到設計產(chǎn)能的階段，已連續(xù)穩(wěn)定運行接近或超過一周達五次，并成功開發(fā)出BLR895、BLR896兩個型號的氯化法鈦白粉產(chǎn)品，產(chǎn)品品質(zhì)達到國際同行業(yè)先進水平，得到PPG、廣東新高麗等國內(nèi)外客戶的認可，目前，氯化法鈦白粉生產(chǎn)線連續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)時間已經(jīng)超過11天，期間產(chǎn)量達到2600噸。

　　2×15萬噸/年富鈦料項目(一期工程)已試產(chǎn)，新增產(chǎn)能包括將新增高鈦渣15萬噸/年，還原鈦30萬噸/年，生鐵7.5萬噸/年，可為氯化法鈦白粉生產(chǎn)提供優(yōu)質(zhì)原料，該項目2015年銷售收入達到2億元。

　　公司新項目的逐漸投產(chǎn)，有望使公司營業(yè)收入和經(jīng)營業(yè)績連續(xù)保持高增長。

　　鈦白粉下游應用領域不斷拓展，近來，《Journal of Power SourCes》報道的一則《多維二氧化鈦有望取代石墨烯》消息，引發(fā)市場多方關注。消息稱，多維二氧化鈦(二氧化鈦俗稱鈦白粉)由于其量子高負荷與表面催化活性和微觀反應機理，廉價的鈦白粉晶體有望轉(zhuǎn)化為一種納米纖維或?qū)⒊蔀槿〈┑淖罴巡牧希磥砩锨|行業(yè)空間待挖掘。

　　供給側(cè)改革 鈦白粉價格或進入上行周期

　　去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板……“供給側(cè)改革”成為最近的高頻詞匯, “供給側(cè)改革”的核心在于去產(chǎn)能，這對強周期行業(yè)龍頭企業(yè)來說是屬于中長期利好。

　　據(jù)國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進中心鈦白分中心和鈦白粉產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟秘書處對全國能維持正常生產(chǎn)的42家規(guī)模以上的全流程型鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)(含38家硫酸法企業(yè)、3家氯化法企業(yè)，1家兼具硫酸法/氯化法企業(yè)，不含表面處理加工型企業(yè))的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年以上企業(yè)的鈦白粉生產(chǎn)總量為232.3萬噸，相比2014年的243.5萬噸下降11.2萬噸，同比降幅為4.6%，為連續(xù)17年(2008年金融危機當年下降)來第二次下降。

　　目前鈦白粉價格處于歷史底部區(qū)域，2015年12月，鈦白粉出口達到歷史最高的5.58萬噸，有分析認為，在經(jīng)歷了2015年下半年的深度調(diào)整之后，全球鈦白粉行業(yè)開始了觸底反彈，在2015年12月海外鈦白粉巨頭上調(diào)2016年的價格后，國內(nèi)企業(yè)在進入新年后也不斷上調(diào)報價，龍蟒鈦業(yè)兩次宣布上調(diào)所有牌號鈦白粉價格公約600元/噸，調(diào)價幅度約為5%。

　　國內(nèi)企業(yè)提價意愿強烈，這無疑為國內(nèi)整個鈦白粉行業(yè)注入了強心劑，未來，隨著供給側(cè)改革加速落后產(chǎn)能去化，鈦白粉準入門檻的提高，新增鈦白粉產(chǎn)能減少，鈦白粉行業(yè)將走出低谷，在價格提升的同時永久性、結(jié)構(gòu)性改善行業(yè)供求關系，作為行業(yè)新龍頭的佰利聯(lián)將最先受益。

　　外延式收購在2015年取得了實質(zhì)性突破

　　2015年對佰利聯(lián)來說是特別重要的一年，6月，公司定增斥巨資90億元，收購國內(nèi)鈦白粉行業(yè)龍頭龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)，預計強強聯(lián)手后產(chǎn)能將達到 56 萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的18%，在國內(nèi)占據(jù)絕對龍頭地位，成為全球第四大鈦白粉生產(chǎn)商。特別是，此次收購完成后國內(nèi)前五大產(chǎn)能占比將提高到40%以上，有利于提高國內(nèi)鈦白粉行業(yè)的集中度，提升中國企業(yè)在國際市場競爭力，影響深遠。

　　另外，2015年11月，佰利聯(lián)以自有資金1918.68萬元，增資榮佳鈧業(yè)，認購完成后，公司將持有榮佳鈧業(yè)60%的股權(quán)，成為榮佳鈧業(yè)的第一大股東。

　　榮佳鈧業(yè)的主要產(chǎn)品為氧化鈧，目前在電子、航空航天、軍工、新能源、激光等領域已有較好的應用，未來在燃料電池、核電、航空航天、激光等方面的應用將大幅增加，估計到2020年氧化鈧的年用量將超過200噸，是目前氧化鈧用量的10倍多，市場空間巨大。

　　增資完成后，榮佳鈧業(yè)將建成世界最大的提鈧基地，未來氧化鈧提取規(guī)模將擴至約20噸/年，預計氧化鈧擴產(chǎn)項目2016年產(chǎn)能可完成，2017年有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，值得投資者關注的是，從盈利角度來看，氧化鈧價格高達到1000萬/噸以上，達產(chǎn)后有望為公司帶來億元以上收入。

　　除了鈧產(chǎn)業(yè)鏈，公司在鈦、鋯和其它高端材料方面也儲備和掌握了一定的生產(chǎn)核心技術，這為佰利聯(lián)后期稀有金屬新材料戰(zhàn)略的實施奠定基礎。