2025全年業(yè)績要點

　　　凈銷售額

　　凈銷售額61.4億歐元，受不利匯率（-3%）和銷量下降（-3%）影響，價格保持穩(wěn)定；復合材料業(yè)務同比內生式增長4%。

　　　毛利

　　毛利為19.01億歐元，同比下降14%，主要受銷量減少和不利匯率因素影響，毛利率達31%。

　　　基本EBITDA

　　基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為12.1億歐元，同比內生式下降12%，主要源于特種聚合物和消費及工業(yè)專用化學品業(yè)務EBITDA下降，被結構性降本部分抵消。

　　　基本EBITDA利潤率

　　基本EBITDA利潤率為20%，同比內生式收縮210個基點，主要因特種聚合物業(yè)務銷量下降，被結構性降本部分抵消。

　　　基本凈利潤

　　世索科股東應占基本凈利潤為3.81億歐元。

　　　現金流

　　運營現金流7.79億歐元；自由現金流3.56億歐元。

　　　增加股東現金回報

　　已回購約168.7萬股，約合1.16億歐元；董事會將向年度股東大會提議2025年股息為1.62歐元（派息率44%）。

　　　油氣業(yè)務剝離

　　2026年1月完成油氣業(yè)務剝離，企業(yè)價值1.35億歐元（企業(yè)價值/EBITDA比約為7倍），推進公司專注特種化學戰(zhàn)略。

　　Mike Radossich

　　世索科集團首席執(zhí)行官

　　2025年，在需求環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的情況下，我們實現了穩(wěn)健的現金流和利潤率表現。這些成績?yōu)槲磥戆l(fā)展奠定了堅實基礎。作為新任首席執(zhí)行官，我的首要任務是明確并推動加速增長的各項舉措。

　　我的使命很明確，就是加快價值創(chuàng)造。我們正在緊鑼密鼓地強化執(zhí)行力和資本紀律，并加強創(chuàng)新向增長的轉化。我們正在為進一步提升交付能力投資，我也看到許多能提升長期業(yè)績增長的機會。今年內，我將持續(xù)更新能夠促進公司未來增長的框架和舉措。

2026年展望

　　2026年，預計宏觀經濟和需求不確定性將在大多數終端市場持續(xù)。在此背景下，我們將優(yōu)先執(zhí)行可控范圍內的措施，加快銷量增長并提升現金流。

　　展望基于當前需求趨勢持續(xù)，全年不會出現更廣泛復蘇的假設。

　　預計2026年整體銷量將實現低個位數增長，復合材料板塊將引領增長，主要得益于民用航空客戶的強勁需求及多樣化客戶項目和應用。

　　特種聚合物板塊預計銷量將小幅增長，主要由汽車終端市場帶動；消費電子市場銷量將部分抵消積極因素，主要因為一個主要客戶銷售下滑及不利的產品組合，按計劃根據不含氟表面活性劑戰(zhàn)略逐步淘汰部分產品也將帶來一定影響。預計這兩項因素將給基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比帶來約3000萬歐元的影響。

　　半導體業(yè)務方面，盡管預測有一定難度，但我們預計與去年同期相比銷量將逐步恢復，下半年增長將更為強勁。這仍然是我們的關鍵增長點，得益于我們的市場定位、客戶覆蓋面以及對先進互聯和人工智能相關需求長期趨勢的把握。

　　消費及工業(yè)專用化學品業(yè)務預計將實現低個位數銷量增長，主要受農化和家居及個人護理市場帶動，部分被小幅降價抵消。技術解決方案業(yè)務方面，我們預計采礦解決方案將實現低到中個位數銷量增長，考慮到印尼某客戶礦山臨時關閉，預計上半年將帶來同比不利影響。

　　預計四大核心全球業(yè)務單元（特種聚合物、復合材料、消費及工業(yè)專用化學品、技術解決方案）的毛利率將與2025年大致持平，體現公司強大的價值主張和特種化學定位。油氣業(yè)務于2026年一月初剝離后，香料及功能化學品業(yè)務的剝離計劃正在推進，預計將在第二季度末前后更新進展。

　　為支持盈利，公司降本計劃將持續(xù)進行，目標是到2026年底實現超過2億歐元的年化降本。全年降本預計將抵消固定和變動成本的通脹影響。

　　此外，本展望還包含了歐元匯率變動影響，預計這一因素在2026年會對基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）帶來約4000萬歐元的不利影響。

　　2026年全年展望如下（不含已剝離油氣業(yè)務）：

　　　基本EBITDA

　　約為11億歐元（2025年為11.4億歐元）

　　　運營現金流

　　約為7億歐元（2025年為7.79億歐元）

　　　資本支出

　　低于5億歐元（2025年為5.63億歐元）